ปัจจัยกำหนดราคาทองคำ

ราคาทองที่ร้านทองติดป้ายในแต่ละวันไม่ได้ลอยมาเอง ตัวเลขนี้เป็นผลรวมของแรงหลายอย่าง บางอย่างเกิดไกลถึงนิวยอร์กหรือลอนดอน บางอย่างเกิดในประเทศไทยเอง หน้านี้ goldhit.com แบ่งปัจจัยเป็น 2 ชั้นให้เข้าใจง่าย คือ ปัจจัยระดับโลก ที่ทำให้ราคาทองโลก (Gold Spot) ขยับ และ ปัจจัยในประเทศ ที่ทำให้ราคาทองไทยต่างจากราคาโลก

ภาพรวม: ราคาทองไทยมาจากสูตรง่าย ๆ

ราคาทองแท่ง 96.5% ต่อ 1 บาททองในไทย คิดคร่าว ๆ ได้จาก

(ราคาทองโลก + ค่าพรีเมียม) × ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์ × 0.473

เลข 0.473 คือการแปลงหน่วยจาก “ออนซ์ ทองบริสุทธิ์ 99.99%” เป็น “บาททอง ความบริสุทธิ์ 96.5%” (ทองแท่ง 1 บาท หนัก 15.244 กรัม) ตัวอย่างเช่น ถ้าราคาทองโลกอยู่ที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และค่าเงินอยู่ที่ 33.70 บาทต่อดอลลาร์ ราคาทองแท่งจะอยู่แถว 4,000 × 33.70 × 0.473 ≈ 63,750 บาท ก่อนบวกค่าพรีเมียม ดังนั้นทุกอย่างที่ทำให้ ราคาทองโลก หรือ ค่าเงินบาท เปลี่ยน ก็ทำให้ราคาทองไทยเปลี่ยนตาม

ปัจจัยระดับโลกที่ขับเคลื่อนราคาทองโลก

1. เงินดอลลาร์สหรัฐ

ทองคำซื้อขายกันเป็นดอลลาร์ เมื่อดอลลาร์แข็งค่า คนที่ถือเงินสกุลอื่นต้องจ่ายแพงขึ้นเพื่อซื้อทอง ความต้องการจึงมักชะลอ ราคาทองโลกเลยมีแนวโน้มอ่อนลง กลับกัน เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองมักได้แรงหนุน ความสัมพันธ์นี้ไม่ได้เป็นจริงทุกวัน แต่เห็นชัดในระยะกลาง

2. อัตราดอกเบี้ยและนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

ทองคำไม่จ่ายดอกเบี้ย เวลาดอกเบี้ยสูง การถือพันธบัตรหรือเงินฝากจึงดูน่าสนใจกว่า แต่เมื่อตลาดคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย ต้นทุนการถือทองก็ลดลง ราคามักขยับขึ้น นักลงทุนจึงจับตาการประชุมเฟด ตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) และตัวเลขการจ้างงาน (Non-Farm Payrolls) อย่างใกล้ชิด เพราะข่าวเหล่านี้ทำให้ราคาทองแกว่งแรงได้ภายในไม่กี่นาที

3. เงินเฟ้อ

เมื่อของแพงขึ้นเร็ว ค่าของเงินกระดาษลดลง คนจำนวนมากหันมาเก็บทองเพื่อรักษามูลค่าเงิน ทองคำจึงถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ โดยเฉพาะเมื่อดอกเบี้ยแท้จริง (ดอกเบี้ยลบเงินเฟ้อ) อยู่ในระดับต่ำ

4. ความเสี่ยงทางการเมืองและวิกฤตเศรษฐกิจ

สงคราม ความขัดแย้งระหว่างประเทศ สงครามการค้า หรือวิกฤตการเงิน ทำให้นักลงทุนย้ายเงินจากสินทรัพย์เสี่ยงมาถือทองคำซึ่งเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” ราคาทองมักพุ่งเร็วในช่วงข่าวร้าย และอาจย่อตัวลงเมื่อสถานการณ์คลี่คลาย

5. ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อหรือขายทอง

ธนาคารกลางหลายประเทศเก็บทองคำเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรอง ช่วงหลายปีหลัง ธนาคารกลางของประเทศเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย ตุรกี โปแลนด์ ซื้อทองเพิ่มต่อเนื่อง กลายเป็นแรงซื้อก้อนใหญ่ที่ช่วยพยุงราคา

6. กองทุนทองคำ (Gold ETF) เช่น SPDR Gold Trust

กองทุนทองคำต้องถือทองจริงตามเงินที่นักลงทุนนำมาลง เมื่อเงินไหลเข้า กองทุนต้องซื้อทองเพิ่ม เมื่อเงินไหลออกก็ต้องขาย ตัวเลขการถือครองของกองทุน SPDR ซึ่งใหญ่ที่สุดในโลก จึงถูกใช้เป็นสัญญาณดูอารมณ์ของนักลงทุนรายใหญ่ ดูตัวเลขล่าสุดได้ที่หน้าแรกของ goldhit.com

7. ความต้องการเครื่องประดับและเทศกาล

จีนและอินเดียเป็นผู้ซื้อทองรูปพรรณรายใหญ่ของโลก ช่วงตรุษจีน เทศกาลดิวาลี และฤดูแต่งงานของอินเดีย ความต้องการทองมักสูงขึ้น ในทางกลับกัน ถ้าราคาทองแพงมาก คนซื้อเครื่องประดับก็จะชะลอการซื้อ

8. ปริมาณทองที่ออกสู่ตลาด

ทองใหม่มาจากเหมือง ซึ่งเพิ่มกำลังผลิตได้ช้าและมีต้นทุนสูงขึ้นทุกปี อีกแหล่งคือทองเก่าที่ถูกนำมาหลอมใหม่ (ทองรีไซเคิล) ซึ่งจะเพิ่มขึ้นมากในช่วงที่ราคาทองสูงและคนนำทองเก่ามาขาย

ปัจจัยในประเทศที่ทำให้ราคาทองไทยต่างจากราคาโลก

1. ค่าเงินบาท

ไทยไม่ได้ผลิตทองเอง ทองเกือบทั้งหมดนำเข้าและคิดราคาเป็นดอลลาร์ เมื่อบาทอ่อนค่า ราคาทองไทยจะแพงขึ้นแม้ราคาทองโลกนิ่ง เช่น ค่าเงินเปลี่ยนจาก 33.50 เป็น 34.00 บาทต่อดอลลาร์ ที่ราคาทองโลก 4,000 ดอลลาร์ ราคาทองไทยจะขยับขึ้นเกือบ 1,000 บาทต่อบาททอง

2. ค่าพรีเมียมและส่วนลด

การนำเข้าหรือส่งออกทองจริงมีต้นทุน เช่น ค่าขนส่ง ค่าประกัน ค่าหลอม ผู้ค้าต่างประเทศจึงบวกค่าพรีเมียม (หรือให้ส่วนลด) จากราคาโลก ช่วงที่คนทั่วโลกแย่งซื้อทอง ค่าพรีเมียมจะสูงขึ้นมาก ช่วงที่คนเทขาย อาจกลายเป็นส่วนลด

3. แรงซื้อแรงขายของคนไทย

ถ้าคนไทยแห่ซื้อทองพร้อมกัน ร้านทองต้องนำเข้าเพิ่ม ราคาในประเทศจะอยู่สูงกว่าราคาที่คำนวณได้เล็กน้อย ถ้าคนไทยแห่ขายทำกำไร ทองจะล้นตลาดและต้องส่งออก ราคาในประเทศจะต่ำกว่าเล็กน้อย สมาคมค้าทองคำจะปรับราคาประกาศให้สมดุลกับภาวะนี้

นำความรู้นี้ไปใช้อย่างไร

• ดู ราคาทองโลก และ ค่าเงินบาท ควบคู่กัน ถ้าทั้งสองขยับไปทางเดียวกัน ราคาทองไทยจะเปลี่ยนแรง
• ติดตามปฏิทินข่าวเศรษฐกิจสหรัฐ เช่น วันประชุมเฟดและวันประกาศเงินเฟ้อ เพราะราคามักแกว่งแรงในวันนั้น
• ใช้ตัวเลข “คาดการณ์” บนหน้าแรกของ goldhit.com ซึ่งคำนวณจากราคาทองโลกและค่าเงินบาทล่าสุด เพื่อประเมินว่ารอบประกาศถัดไปมีแนวโน้มขึ้นหรือลง
• อย่าตัดสินใจจากปัจจัยเดียว ปัจจัยหลายตัวอาจหักล้างกันเองในแต่ละวัน

ข้อมูลในหน้านี้เรียบเรียงโดยทีมงาน goldhit.com เพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ราคาทองมีความผันผวน ควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงของตนเองก่อนซื้อขาย